观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利回升预期之下，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，多重利好政策释放下，市场阶段利好兑现，创业板重心走低再创年内新低，继续刷新创下40个月来的新低。与此同时，今晚美国8月CPI数据将要出炉，这是利率决议落地前的最重磅数据，市场或存美联储加息预期担忧。

　　昨日市场成交大幅萎缩已经显示出弱势，而今日市场开盘后便冲高回落，重回弱势趋势。此后更是双双跳水，并在多板块的杀跌中持续走低，盘中跌破多条均线支撑。午后，指数震荡中小幅回升，但力度有限，整体弱势整理，延续近期以来的重心走低行情。盘面上，煤炭、钢铁以及石油等板块小幅表现，而所属板块走低，其中计算机、通信以及电子板块领跌，汽车、国防军工以及机械设备等多板块跌幅居前。资金方面，两市成交继续萎缩，而北向资金大幅净流出，延续近期弱势格局。

　　全天看，指数普跌，其中创业板连续走低中，刷新年内低点，再创40月以来的新低。数据宝指出，新能源大跌是拖累创业板指持续下调的重要因素，而该产业业绩前景不明，也给股价反弹带来了压力。以新能源行业的绝对龙头宁德时代为例，8月以来，10份机构研报中有多达5份研报下调了公司业绩预期，同期只有1份研报上调业绩预期。

　　实际上，仅从估值角度看，创业板盘中下跌下滚动市盈率已经跌破了30倍，处于历史百分位的3%以下。而这个水平，在8月底也曾达到，其动态市盈率一度达到10年分位数的2.55%。由此可见，当前创业板估值处于历史极低位置，整体仅次于2018年10月，历史底部阶段的概率很大。

　　其实不仅仅是创业板，今日市场是整体的普跌。虽然煤炭、钢铁以及石油等传统板块支撑，但顶不住多数板块的杀跌。其中，盘面上看，或由于利好兑现，今日华为概念、苹果概念纷纷杀跌；而情绪方面，昨日迎来的成交萎缩以及交投热情骤减延续，抑制市场的活跃；消息方面，或还有一重要影响因素，那就是今晚美国8月CPI数据将要出炉。这是利率决议落地前的最重磅数据。而8月原油价格上涨较多，预计美国8月CPI数据不会很好看。这或许使得市场担忧情绪升温，不排除资金短期出局观望。当然，内部因素仍是主因，尤其是国内经济虽然持续复苏，但结构仍有担忧，市场信心整体不足。

　　整体看，短期市场的确是政策频现而且基本面相对稳定，但是基本面持续复苏下整体不强，叠加结构不稳，市场的信心并不强。而政策仍在积极，但实质性效用仍需时间的等待。在此期间，观望情绪相对浓厚，市场整体结构性行情为主。从多方角度看，市场政策底在不断夯实，但市场底仍在探寻之中。虽然从趋势上看，已经处于底部区域，但何时迎来真正的底，或许仍需耐心。

　　对于投资者来说，ob体育官网app下载如果站在大周期上，目前是较好的战略配置的时机，积极播种，等待经济全线向好的收获。而对于波段投资者来说，筑底过程中仍有反复，甚至还有动，可留有底仓下，市场注意节奏。

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　　巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率因素影响。投资者可逢低布局中报预增板块以及新能源车、机器人、人工智能等上半年活跃板块的超跌反弹机会，以及金融、地产等板块调整后的低吸机会。

　　短期，央行决定9月15日下调存款准备金率0.25个百分点，这个超预期的举措下，股市不仅没有得到提振，反而迎来整体的冲高回落。ob体育官网app下载预计降准的效应有待观察，但经济多方修复和改善下，股市整体筑底仍在进行中，战略配置仍是当前主基调，而波段则需留意市场的节奏。

　　降准虽然在市场的预期内，但当前时点的降准以及快速的实施，着实大超市场预期。

　　隔夜美股收涨，大型科技股多数上涨，美元指数创2个月新高，A50期指与人民币汇率企稳，国际油价创年内新高；国内方面，央行宣布降低存款准备金率0.25%，释放长期资金约5000亿元；预计A股将企稳回升。

　　短期，多重利好政策释放下，市场整体反应平平，而且阶段还迎来利好兑现。与此同时，欧盟拟对华电动车启动反补贴调查带来利空。成交低迷下外资继续出逃，市场再次跳水走低。市场磨底的过程中仍有反复，战略投资者可选择逢低配置，而波段投资者继续把握市场的节奏。

　　市场继续呈现出震荡调整，盘中两市行业再现局部轮动，周期、金融板块盘中呈现活跃，消费、科技、军工板块出现分化。

　　短期投资者应该关注事态的发展，如果新一步发酵，对于新能源车板块仍有承压，应适当保持观望。而从战略角度，当前A股估值历史低位，新能源车持续调整后板块估值持续回落，也已经跌至历史低位，中期反而是逢低配置的好时机。

　　隔夜美股涨跌不一，大型科技股多数上涨，中概股普跌，A50期指与人民币汇率企稳，欧盟将启动对中国电动汽车反补贴调查；国内方面，治疗性口腔医疗服务纳入基本医保支付范围，乘联会数据显示新能源汽车市场零售继续增长；预计A股将继续震荡筑底...