ob体育官网app下载ob体育官网app下载在资本市场，防水材料、涂料、塑料管道、瓷砖胶、瓷砖等化学建材为主的功能及装饰类建材，往往被统称为“消费建材”，区别于水泥、玻璃、玻璃纤维等大宗品。

　　这样的称呼有一定的合理性，因为这些材料行业往往具有轻资产的生产模式，价格的周期性特征相对不明显，同时在经营中最关键的就是建立起品牌和销售渠道，因此和消费品行业具有明显相似的特征。

　　在过去五年中，建筑材料板块中牛股辈出，三棵树凯伦股份东方雨虹伟星新材等个股在过去五年中涨幅均远远超越大盘。

　　分析人士认为，装修建筑材料曾被一度当做无差异的工业品，但随着时间的推移，功能性建筑材料所具有的强大的“消费品基因”日益引起人们的重视，正是这一基因让建筑材料头部公司强者恒强。品牌优势叠加渠道优势，带来定价权和集中度的不断提高，这一逻辑过去十多年也曾在调味品和白色家电板块上演，造就了海天味业格力电器等一批牛股。

　　当下两个关键的转折契机即将到来：一是存量房市场逐步将走到舞台中央；二是行业集中度正在快速提升。

　　从存量房的角度来看，欧美建材市场呈现消费品化特征的重要原因，是因为其进入到后地产周期后，翻新维护市场成为需求的主要组成部分，这种需求更多由业主直接对接，因此是典型的C端需求。

　　从我国的情况来看，近5年来新建房地产市场的快速发展，已经将新房B端市场的总体量推动到一个非常庞大的规模，其进一步大幅提升的可能性已经较小，但是地产行业多年来发展出的存量房市场正在形成巨大的需求潜力。假设10～15年房龄的新房每年有30%的翻新率，那么从2025年，就将进入翻新市场快速超过新建房地产市场的拐点。

　　而行业市占率的因素同样对消费建材行业的发展至关重要。消费建材板块由于轻资产的属性，其投资门槛相对不高，因此在需求快速发展的年代进入了众多的行业参与者，从而形成了非常分散的行业格局。较低的行业集中度，往往在上下游产业链中难以形成较强的议价能力。

　　所谓的议价并不单单指价格，更是与上下游占款的账期等关键指标紧密相关。如果行业集中度能够提升，行业中企业对自身发展的诉求就更容易形成一致，从而也更容易统一改变行业的商业模式，水泥、石膏板、玻璃等行业的发展历程已经提供了明显的成功案例。

　　近两年，随着营商环境的变化及行业上下游环境波动的加剧，我国防水材料为代表的消费建材行业集中度的提升正在悄然加速，行业走向集中的时代已经不远。

　　在存量房逐步占据需求主体时代的转变过程中，抓住转型机遇的消费建材企业有望实现消费化+平台化的最终收获：消费化在于报表呈现现金流好转和高利润率的特征，而平台化则指代消费品平台建立后，产品品类矩阵的扩张也将更为明显。等待国内消费建材的行业特征转型后，从财务表现和资本市场给予的估值认可上来看，股东也有望得到更为丰厚的回报。

　　消费建材的各个细分赛道规模均在千亿以上，头部企业的集中度仍然较低。消费建材的成长属性大于其周期属性，众多细分领域的市场规模都是千亿级别，是建材行业“长坡厚雪”的优质赛道，中长期来看，消费建材龙头在规模、渠道等方面优势显著，市场集中度有望进一步提升的逻辑持续演绎。

　　建材多为隐蔽工程，且质量后验，历史上消费者重视程度不够，行业集中度低，随着房屋从新建转存量，对房屋质量重视程度提升，消费升级趋势明显，建材C端有望走出白电行业高集中度趋势，具备渠道优势的企业或为最大受益

　　建议关注成长性较好的消费建材公司$蒙娜丽莎(SZ002918)$$三棵树(SH603737)$$坚朗五金(SZ002791)$伟星新材；防水龙头东方雨虹科顺股份等

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